미중 치킨게임의 승자는?

어제 미국 주가는 그전날 많이 올라갔기에 하락하면서 마무리했습니다. 

 

사실 아직 미중 관세전쟁이 끝나지 않았기때문에 당분간은 이러한 상승과 하락의 폭이 조금 있는 변동성이 큰 장이 지속될 것으로 보입니다. 

 

지금 우리는 90일간 관세 유예를 받은 상태라 그전에 미중의 관세부분이 정리되는 게 좋습니다. 

 

뭐 사실 두나라가 으르렁거리는거는 트럼프 1기 때도 봤던 모습이라 새롭지는 않습니다. 

 

트럼프 1기때는 미국이 중국을 길들이는 모습처럼 보였다면 2기 행정부 때는 중국이 여유가 있어 보입니다. 

 

미중 치킨게임

 

미중에 치킨게임은 서로간은 경제, 기술, 군사, 외교등 전방위적인 대립구도를 두고 서로의 패권을 다투고 있는데 이게 이번 관세정책으로 이슈화가 크게 된 모양새입니다. 

 

단순한 힘의 싸움으로 보기 어렵고 국가가 가지고 있는 경제와 정치적 구조의 싸움이 될 것으로 보이며, 미국이 가지고 있는 무기는 기술의 혁신, 우방국과의 동맹, 달라 패권이 있을 것이며 중국의 무기는 인구수를 이용한 제조업과 미국채권의 보유가 있습니다. 

 

이렇게 단순하게 구조만 놓고 봐도 누가 승자가 될것인지 가늠하기 어렵습니다.

 

이 게임에 승자가 누가 될지 판단하기 위해서는 글로벌하게 봐야 합니다. 

 

역시나 중국의 맞불관세에 트럼프가 반응했고 중국도 즉각적으로 반응하며 대처하고 있고 미국은 중국외에 다른 나라에 관세 유예를 중국은 유럽연합과의 협상에 나서고 있습니다. 

 

사실 반도체 패권은 미국이 가지고 있어서 기술 패권에서 중국이 미국을 이길수 없을 것으로 보입니다만 트럼프의 정책에 불편함을 내비치는 많은 나라들이 있기에 지금 중국보다는 트럼프가 사면초과가 될 가능성 높게 보입니다. 

 

미국의 자국에 부담을 준다는 이유로 많은 동맹과 등지고 있는 상황이며 나토도 탈퇴한다고 이야기 하고 있습니다. 

 

어느 나라에서 봐도 트럼프 행정부가 좋게 보일리는 없습니다. 

 

미중 군사 충돌 가능성 

 

미중이 이번 관세전쟁이 서로의 자존심에 상처를 받는 상황이 된다면 군사적 충돌도 배제할 수는 없습니다. 

 

하지만 두 나라다 핵을 보유한 핵보유국이기에 전면전의 가능성은 없는거 같습니다. 

 

군사적으로 충돌은 한다면 아마도 대만이 될것 같은데 서로 대만에 관련해서는 미국도 중국도 선을 넘지 않는 선에 도발을 하고 있기 때문에 전쟁이 일어날 가능성은 낮게 보입니다. 

 

더더욱이 그 전쟁의 시작의 이유가 관세전쟁이기를 두나라다 바라지 않을것입니다. 

 

30년 미국국채

 

미국의 30년 국채를 보게 되면 지금 매도가 매수보다 높습니다. 

 

국채 수요가 감소한다는건 금리 인상으로 이어지고 이는 국가 재정에 압박을 받을 수 있습니다. 

 

다른 말로 이야기하자면 미국이 국채를 판매하지 못한다면 아니 미국의 국채가 미국시장의 변동성에 의해서 돈이 순환되지 않는다면 트럼프 행정부의 재정에 제약이 발생할 수 있으며 트럼프의 말이 현실이 아니라 말뿐이 될 수 있습니다. 

 

이번에 연준은 금리를 인하할 가능성이 높아 보이는데 이번 30년물 국채가 금리인하의 발목을 잡지않았으면합니다. 

 

결론

 

트럼프는 중국에 145% 관세를 매기면서 중국과 거래를 성사하고 싶다고 이야기 했습니다. 

 

트럼프가 지금보다 더 가면 안된다는것을 알고 있는 듯합니다. 

 

경제적이 아닌 정치적으로 미국이 중국 보다 현제 상황이 좋지 않아 보이는데 트럼프는 성과를 바라고 시진핑은 이번 관세정책체서 승리를 원하고 있습니다.

 

제가 보기에 시진핑은 중국 내에서 입지가 줄어들고 있으면서 물러나야 할때가 아닌가라는 생각을 하고 있었는데, 이번 관세정책에서 유의미한 성과를 낸다면 시진핑은 중국내에서 정치적으로 확고한 입지를 가질 수 있게 될 것이니 이번 관세정책에 모든 수를 동원할 것으로 보입니다. 

 

트럼프나 시진핑나 아직 시간이 남아 있기에 서로가 협상테이블로 먼저 들어오기를 바라고 있는 듯한데 어느 쪽도 쉽게 협상이 타결될 것으로 보이지는 않습니다. 

 

여기서 확실한 건 트럼프가 이제는 90일간 관세를 가지고 중국외에 다른 나라 이야기를 하지 않을 것이기에 미국과 협상테이블에 올라온 나라들과의 협상이 잘 이루어지는 뉴스가 계속해서 나온다면 미국시장은 그동안에 하락세를 만회할수 있을 것이라고 생각됩니다.